Fx options call spread

Estruturas de opções FX: Call spread, put spread, straddle, strangle No meu último artigo, introduzimos opções de baunilha. Eles têm algumas características agradáveis, como limitar as perdas para o comprador. No entanto, a opção pura pode ser caro em comparação com a sua visão do mercado ou você pode achar que você deseja expressar uma visão que é menos unidimensional. Portanto, as opções são muitas vezes combinadas em estratégias que atendam às exigências. Neste artigo apresentamos algumas das estratégias de opção mais comuns. Antes de descrever as estratégias mencionamos algum jargão de opções que ajuda na descrição das estratégias: Uma opção é dita ser no dinheiro (ITM) se a opção teria um valor se fosse para ser exercido imediatamente. Para uma opção de compra isso significaria que spot está acima da greve, enquanto que para uma opção de venda isso significaria que spot está abaixo da greve. Da mesma forma, a opção é dita ser at-the-money (ATM) se mancha e greve são iguais e, finalmente, a opção é dito ser out-the-money (OTM), se o valor de exercício imediato é zero. As estratégias consistirão de duas ou mais posições em greves diferentes. Cada opção de baunilha única que compõe esta estratégia é geralmente referida como uma perna. As estratégias abaixo são algumas das estratégias de opções padrão que podem ser usadas. Claro que existem muitos outros. Os parâmetros da estratégia são geralmente ajustados para atender às necessidades individuais. Call spread: Em vez de simplesmente comprar uma opção de compra quando você está otimista você pode ajudar a financiar a compra, vendendo outra opção de compra com a mesma maturidade, mas com uma greve mais alta (daí mais OTM). O benefício é menor custo e, portanto, menor desvantagem e local tem de se mover menos para o comércio a tornar-se rentável. Por outro lado, o ganho potencial é limitado. Veja a Figura 1. Colocar propagação: É o mesmo conceito que a propagação de chamada. Você compra uma opção de venda e para baixar o preço, vender uma opção de venda - neste caso, com uma greve inferior. A dinâmica é a mesma, mas no lado negativo. Veja a Figura 1. Observe que ambos os spreads de chamada e spreads de puts são estratégias direcionais, ou seja, o valor da posição será ligado a qual direção o spot segue (no caso de um spread de chamada: quanto maior o ponto maior o valor do Posição, menor o ponto, menor o valor da posição). Figura 1. Call Spread e Put Spread Straddle: Um straddle está comprando uma opção de put e uma chamada com a mesma greve (normalmente perto de ATM). A estratégia é usada se você espera que o local se mova, mas não tem certeza sobre qual direção: o valor da posição aumentará com o ponto subindo ou o ponto descendo (como tal, isso não é realmente uma estratégia direcional). No entanto, o valor da posição irá diminuir se spot permanece estático, com a maior perda ocorrendo se mancha é o mesmo que a greve na maturidade. Veja a Figura 2. Strangle: Strangles usam os mesmos conceitos como Straddles, mas com a greve da perna put diferente da perna de chamada. Tanto o put quanto o call são normalmente colocados fora do dinheiro. O benefício comparado ao straddle é um preço mais baixo entretanto o preço de ponto terá que mover mais para que o comércio se torne rentável. Veja Figura 2. Figura 2. Straddle e Estrangulamento de Risco Reversão: Esta é a combinação de um longo out-the-money call e um curto out-the-money put. A posição normalmente tem baixo custo inicial e não perde dinheiro, desde que o local permanece acima da greve, no entanto, o comércio é fortemente direcional e tem perda ilimitada. Veja a Figura 4. A estratégia pode ser invertida de modo que é longa a perna colocada e curta a perna de chamada. Seagull: A estratégia gaivota é semelhante à inversão de risco, mas com um comprado colocar mais fora do dinheiro, garantindo assim uma tampa sobre o risco de queda. Ver Figura 3. Tal como acontece com a inversão de risco, as posições podem ser revertidas, caso em que a proteção na gaivota é obtida através da compra de uma opção de compra em vez de um put. Observe que há três pernas nesta estratégia (ou seja, a estratégia é feita de três opções diferentes). Figura 3: Risco-Reversal e borboleta da gaivota: A combinação de vender um straddle e de comprar um estrangulamento. Esta estratégia é usada para lucrar com mercados opacos onde o local não se move. O longo estrangulamento garante que o risco de queda é limitado. Esta estratégia combina algumas das melhores coisas das opções que não podem ser alcançadas pela negociação simples do ponto, isto é, o downside do limite ea possibilidade de lucrar quando o ponto não se move. Veja a figura 4. Condor: O mesmo conceito que a borboleta, mas feito vendendo um estrangulamento em vez de um straddle. As greves do estrangulamento vendido estão dentro da banda do estrangulamento comprado. Esta estratégia também pode ser visto como a venda de um put e um call spread com greves todos sendo fora do dinheiro. O benefício em relação à borboleta é uma gama mais longa que paga o máximo de lucro para a estratégia, mas também menor lucro máximo. Veja a Figura 3. Note que ambas as borboletas e condor são feitas de 4 pernas cada. Figura 4. Butterfly e CondorHow para usar opções de câmbio em Forex Trading Fonte: FX Trek Intellicharts Uso básico de uma opção de moeda Dando uma olhada na Figura 1, podemos ver a resistência formada logo abaixo da taxa de câmbio 1.0200 AUD / USD no início de Fevereiro de 2017. Nós confirmamos isso pela formação técnica dobro do alto. Este é um grande momento para uma opção de venda. Um comerciante de FX olhando para curto o dólar australiano contra o dólar dos EUA simplesmente compra uma opção simples de venda de baunilha como o abaixo: ISE Opções Ticker Símbolo: AUM Taxa Spot: 1.0186 Posição Longa (compra de uma opção de colocar dinheiro): 1 contrato de Fevereiro 1.0200 120 pips Perda máxima: Prêmio de 120 pips O potencial de lucro para este comércio é infinito. Mas, neste caso, o comércio deve ser definido para sair em 0.9950 a próxima grande barreira de apoio para um lucro máximo de 250 pips. O comércio de spread de débito Além de negociar uma opção de baunilha simples, um comerciante de FX também pode criar uma propagação de comércio. Preferido por comerciantes, os negócios espalhados são um pouco mais complicados, mas eles se tornam mais fáceis com a prática. A primeira dessas operações de spread é o spread de débito. Também conhecido como a chamada de touro ou urso colocar. Aqui, o trader está confiante na direção das taxas de câmbio, mas quer jogar um pouco mais seguro (com um pouco menos de risco). Na Figura 2, observa-se um nível de apoio de 81,65 na taxa de câmbio USD / JPY no início de março de 2017. Figura 2: Um nível de suporte emerge no par USD / JPY de março de 2017. Fonte: FX Trek Intellicharts Esta é uma oportunidade perfeita para colocar um bull call spread porque o nível de preço provavelmente vai encontrar algum apoio e climb. Implementing um bull call debit spread seria algo parecido com isto: ISE Options Ticker Symbol: YUK Spot Rate: 81.75 1 contrato Março 81,50 183 pips Posição Curta (venda de uma opção de compra de dinheiro): 1 contrato Março 82,50 135 pips Débito Líquido: -183135 -48 pips (a perda máxima) Potencial Bruto de Lucro: (82.50 - 81.50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0.01 pip 100 pips Se a taxa de câmbio USD / JPY atravessa 82.50, o comércio deverá lucrar 52 pips (100 pips 48 pips (débito líquido) 52 Pips) O Credit Spread Trade A abordagem é semelhante para um spread de crédito. Mas em vez de pagar o prêmio, o comerciante opção de moeda está olhando para lucrar com o prêmio através da propagação, mantendo uma direção comercial. Esta estratégia é por vezes referido como um bull put ou bear call spread. (Saiba mais sobre este e outros spreads em Estratégias de Spread de Opções.) Agora, vamos referir de volta ao nosso exemplo de taxa de câmbio USD / JPY. Com suporte em 81.65 e uma opinião bullish do dólar de ESTADOS UNIDOS de encontro ao yen japonês, um comerciante pode executar uma estratégia colocada do touro para capturar todo o potencial do upside no par da moeda corrente. Assim, o comércio seria dividido como este: ISE Opções Ticker Símbolo: YUK Taxa de Spot: 81,75 Posição Curta (venda na opção de venda de dinheiro): 1 contrato Março 82,50 143 pips Posição Longa (compra de uma opção de venda de dinheiro) : 1 contrato Março 80,50 7 pips Crédito líquido: 143 - 7 136 pips (o ganho máximo) Perda potencial: (82,50 80,50) x 10 000 (unidades por contrato) x 0,01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédito líquido) 64 pips Perda máxima) Como qualquer um pode ver, é uma grande estratégia para implementar quando um comerciante é otimista em um mercado de urso. Não só é o comerciante ganhando a partir do prémio da opção. Mas ele ou ela também está evitando o uso de qualquer dinheiro real para implementá-lo. Ambos os conjuntos de estratégias são grandes para jogos direcionais. Opção Straddle Então, o que acontece se o comerciante é neutro contra a moeda, mas espera uma mudança de curto prazo na volatilidade. Semelhante a jogadas de opções de equidade comparáveis, os comerciantes de moeda vai construir uma estratégia straddle opção. Estes são grandes negócios para a carteira de FX, a fim de capturar um movimento breakout potencial ou pausa lulled na taxa de câmbio. O straddle é um pouco mais simples de configurar em comparação com o crédito ou débito espalhou comércios. Em um straddle, o comerciante sabe que uma fuga é iminente, mas a direção não é clara. Neste caso, o seu melhor para comprar tanto uma chamada e um colocar, a fim de capturar o breakout. A Figura 3 exibe uma grande oportunidade de straddle. Opções de FX Sobre Opções de FX Obtenha exposição aos movimentos de taxa em algumas das moedas globais mais negociadas. Aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez patas. ISE FX As opções são liquidadas em dólares americanos, exercício em estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. A negociação em opções de câmbio abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio divulgadas pela SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para visualizar as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 116,96 (13,646 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 (1,8712 X 100) TABELA DE DÍVIDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para Opções de FX de vários fornecedores de dados de mercado líderes E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. Opções de FX permitem o mesmo núcleo negociação e hedging estratégias utilizadas com opções sobre ações, ETFs e Índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD-based (por US) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar fortaleça-se contra o iene - você compra chamadas de YUK. Se você espera que o dólar para enfraquecer contra o iene - você compra YUK coloca. Na convenção dos EUA (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro para enfraquecer contra o dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra de idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Diferenças de crédito para o lucro Spreads para hedgers genuínos Ver Estratégias de Negociação Perguntas Freqüentes O que são Opções de FX As Opções de FX são ações negociadas na International Securities Exchange. Com opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos de taxa em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e cobertura que usam para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até dez patas. Atualmente, as Opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com convenções duplas oferecidas para quatro pares. A convenção monetária baseada em USD ou por US está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dólares norte-americanos, exercício de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem com opções habilitadas. Quais são as vantagens das opções listadas na bolsa? Com ​​as opções listadas na bolsa, os investidores obtêm preços de transparência com transparência total e os preços das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções de FX são emitidas e compensadas através da Clearing Corporation (OCC). A OCC desempenha uma função vital actuando como garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de FX versus o Spot FX Um dos principais benefícios para a negociação de Opções de FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de greve e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias únicas e multi-leg, dependendo do seu risco e recompensa tolerância. Os investidores podem implementar previsões de mercado de alta, baixa e até mesmo neutras com risco limitado. Opções de FX também fornecem a capacidade de hedge contra a perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções de FX são emitidas e compensadas através do OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As Opções de FX são negociadas na International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter cotações de opções de FX Cotações de opções de FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como ele funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem realmente negociar fora de suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de expiração em 12:00 PM (tempo de New York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (normalmente uma sexta-feira), com base na taxa de câmbio intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de Nova York de 12 horas. Quais estratégias de opções posso implementar para Opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de ações, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duplas Os investidores têm perspectivas diferentes, algumas parecem em termos do dólar, enquanto outras olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dual, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE lista atualmente opções de FX em 10 pares de moedas. O USD-baseado, ou por EU está disponível para todos os 10 pares e permite que os investors expressem suas opiniões na força ou na fraqueza do dólar dos EU relativo às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam atualmente para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até quatro patas. Eu comprei chamadas ou coloca para implementar a minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que são otimistas sobre a moeda base deve comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base deve comprar puts. Existem várias outras formas de investidores podem trocar suas opiniões, dependendo da moeda base. As Opções de Câmbio baseadas em USD ou por USD permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar dos EUA em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que é otimista sobre o dólar dos EUA e, portanto, com baixa no dólar canadense, compraria CDD chamadas. Inversamente, um investidor que é bearish no dólar de ESTADOS UNIDOS e bullish no dólar canadense compraria CDD põr. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moedas dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e era otimista no Euro - a moeda base - e, em baixa do dólar norte-americano, compraria chamadas EUU. Um investidor que é grosseiro sobre o euro e otimista sobre o dólar EU compraria EUU coloca. Como os gregos podem ser aplicados a Opções de FX Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a potencial recompensa de uma posição de Opções de FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, o mais popular dos quais é o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de capital (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento de par de moedas das Opções de FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas uma única entrada. O mercado cambial é impactado por fatores macroeconômicos como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores críticos fundamentais e os mercados de moeda. Como faço minha previsão de preço para Opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análises fundamentais, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções de FX são quotExercisedquot em uma base de estilo europeu, mas eles podem ser comprados e vendidos antes da expiração, a fim de lock-in um lucro ou cortar uma perda como opções de capital Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisam ser mantidos até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício antecipado. Se você é longo ou curto, você pode trocar fora de sua posição em qualquer momento antes da expiração. Como são calculados os valores de par de Opções de FX Os preços de Spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, então o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para ver as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa visão sobre o par de moedas Opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo Em seu risco e recompensa trade-off. As opções de call ou put de ITM (in-the-money) custam mais, mas são as que mais respondem à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar, mas também deltas menores, o que significa Eles têm a menor responsividade à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais são os períodos de validade disponíveis para Opções de FX As Opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções FX também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como o valor real do prêmio é calculado Assim como as opções de ações, de índice e de ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor real do prêmio. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, não incluindo sua comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções FX visite-nos em ise / fx. Além disso, se você tiver alguma dúvida não hesite em contactar-nos em FXOptionsiseBull Call Spread Carregando o player. DESCANSO Bull Call Spread Os spreads da chamada Bull são um tipo de spread vertical. Uma propagação de chamada de touro pode ser referida como uma propagação vertical chamada longa. Os spreads verticais envolvem simultaneamente a compra ea escrita de um número igual de opções no mesmo título subjacente, na mesma classe de opções e na mesma data de vencimento. No entanto, os preços de exercício são diferentes. Existem dois tipos de spreads verticais, spreads verticais de touro e spreads verticais de urso, que poderiam ser implementados usando opções de call e put. Bull Call Spread Mechanics Uma vez que um spread de chamada de touro envolve escrever opções de compra que têm um preço de exercício mais elevado do que as opções de chamada longa, o comércio normalmente requer um débito ou desembolso de caixa inicial. O lucro máximo desta estratégia é a diferença entre os preços de exercício das opções de longo e curto menos o custo líquido das opções. A perda máxima é limitada apenas ao prémio líquido pago pelas opções. Uma chamada de touro espalha o lucro aumenta à medida que o preço dos títulos subjacentes aumenta até o preço de exercício da opção de compra de curto prazo. Posteriormente, o lucro permanece estagnado se o preço dos títulos subjacentes aumentar após o preço de exercício das chamadas curtas. Por outro lado, a posição teria perdas, uma vez que o preço dos títulos subjacentes cai, mas as perdas permanecem estagnadas se o preço dos títulos subjacentes cair abaixo do preço de exercício das opções de compra de longo prazo. Bull Call Spread Example Suponha que um estoque está sendo negociado em 18 e um investidor comprou uma opção de compra com um preço de exercício de 20 e vendeu uma opção de compra com um preço de exercício de 25 para um preço total de 250. Desde que o investidor escreveu uma opção de compra Com um preço de exercício de 25, se o preço da ação salta até 35, o investidor é obrigado a fornecer 100 ações para o comprador da chamada curta em 25. Isto é onde a opção de compra comprada permite que o comerciante para comprar as ações Em 20 e vendê-los por 25, em vez de comprar as ações ao preço de mercado de 35 e vendê-los por uma perda. O ganho máximo é equivalente a 250, ou (25 - 20) 100 - 250, menos quaisquer custos de negociação. Spread de Chamada (spread de chamada de débito) Descrição Um spread de chamada de touro é um tipo de spread vertical. Ele contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta é maior do que a greve da chamada longa. O que significa que essa estratégia sempre exigirá um desembolso inicial (débito). A finalidade das chamadas curtas é ajudar a pagar o custo inicial das chamadas longas. Até um determinado preço das ações, a propagação de chamada de touro funciona muito como seu componente de chamada longa como uma estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma simples chamada longa, o potencial de crescimento é limitado. Isso é parte do tradeoff o prêmio de chamada curta mitiga o custo total da estratégia, mas também define um limite máximo sobre os lucros. Um par diferente de preços de greve pode trabalhar, contanto que a greve de chamada curta esteja acima das chamadas longas. A escolha é uma questão de equilibrar compensações risco / recompensa e uma previsão realista. Posição Líquida (à expiração) EXEMPLO GANHO MÁXIMO Ataque de alta - baixa greve - prêmio líquido pago PERDA MÁXIMA Prêmio líquido pago O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo mais alto para o lucro potencial da estratégia. A desvantagem é que o prêmio recebido é menor, quanto maior o preço de greve de chamadas curtas. É interessante comparar esta estratégia com a propagação do touro. Os perfis de lucro / perda são exatamente os mesmos, uma vez ajustados para o custo líquido a ser transportado. A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. O spread de chamada de touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido o spread de touro produzido produz um influxo de caixa inicial conhecido em troca de um possível investimento mais tarde. Outlook Procurando um preço de mercado estável ou em alta durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, os investidores a longo prazo previsão para o estoque subjacente isnt tão importante, mas isso provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma perspectiva positiva em relação ao futuro imediato. Exigiria uma previsão com precisão cronometrada para identificar o ponto de viragem onde um próximo mergulho de curto prazo vai virar e um rali de longo prazo vai começar. Resumo Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outra a um preço de exercício mais elevado para ajudar a pagar o custo. A propagação geralmente lucros se o preço das ações se move mais alto, assim como uma estratégia de chamada longa regular, até ao ponto onde a chamada curta caps mais ganhos. Motivação Lucro de um ganho no preço das ações subjacentes sem o desembolso de capital inicial e risco de queda de propriedade de ações definitivas. Variações Uma propagação de chamada vertical pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de exercício são selecionados para as posições longa e curta. Veja bear call spread para a contraparte de baixa. Perda máxima A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que o estoque esteja abaixo do menor preço de exercício no vencimento. Nesse caso, ambas as opções de compra expiram sem valor, ea perda incorrida é simplesmente o desembolso inicial para a posição (débito líquido). Ganho máximo O ganho máximo é limitado à expiração, caso o preço das ações fique ainda melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço da ação estiver em ou acima da greve mais alta (chamada curta) à expiração, em teoria, o investidor exerceria a componente de chamada longa e presumivelmente seria atribuído na chamada curta. Em conseqüência, o estoque é comprado no preço mais baixo (greve de chamada longa) e vendido simultaneamente no preço mais elevado (greve de chamada curta). O lucro máximo então é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread. Lucro / Perda Tanto o lucro quanto a perda potencial para esta estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prémio líquido pago no início estabelece o risco máximo eo preço de exercício de curto prazo define o limite superior para além do qual ganhos futuros não melhoram A rentabilidade. O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar na posição. Breakeven Esta estratégia quebra mesmo no vencimento se o preço da ação está acima da greve inferior pelo montante do desembolso inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta iria expirar sem valor e as longas chamadas valor intrínseco seria igual ao débito. Breakeven longo call strike débito líquido pago Volatilidade Slight, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e curta outra com a mesma expiração, os efeitos das mudanças de volatilidade nos dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro. Time Decay A passagem do tempo prejudica a posição, embora não tanto como ele faz uma posição de chamada longa simples. Uma vez que a estratégia envolve ser longo uma chamada e curto outro com a mesma expiração, os efeitos da decadência de tempo sobre os dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Independentemente do impacto teórico de preço da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um tanto negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver qualquer retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados por vencimento. Como expiração se aproxima, o mesmo acontece com o prazo para a obtenção de quaisquer lucros. Risco de Atribuição A cessão antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre somente quando a ação é ex-dividendo. No entanto, lembre-se de que a utilização da chamada longa para cobrir a atribuição de chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto para um dia útil, devido ao atraso na notificação de atribuição. E esteja ciente de que qualquer situação em que uma ação esteja envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado de opções sobre ações. Risco de Expiração Sim. Se mantida em vencimento esta estratégia acarreta risco acrescido. O investidor não pode ter certeza até a segunda-feira seguinte se a chamada curta foi ou não atribuída. O problema é mais agudo se o estoque está negociando apenas abaixo, em ou apenas acima da greve de chamada curta. Suponha que a chamada longa é in-the-money e que a chamada curta é aproximadamente em-o-dinheiro. Exercício (compra de ações) é certo, mas atribuição (venda de ações) não é. Se o investidor adivinhar errado, a nova posição na segunda-feira também estará errada. Dizer, atribuição é esperado, mas não ocorre o investidor inesperadamente será longo o estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a um movimento adverso no estoque durante o fim de semana. Agora, suponha que a aposta do investidor contra a cessão e vendeu as ações no mercado em vez de vir segunda-feira, se a atribuição ocorreu, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição líquida estoque curto e está exposta a um rally no preço das ações. Duas maneiras de se preparar: fechar o spread para fora cedo ou estar preparado para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante para monitorar o estoque, especialmente durante o último dia de negociação. Comentários Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OCI Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 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